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责任编辑：赵子牛油价钢价短期难有明显反弹中国证券报□本报记者张勤峰近期大宗商品期货价格遭遇明显下跌，尤其是龙头品种原有和螺纹钢跌势较重。东证衍生品研究院孙枫、金晓在接受采访时表示，面对需求走弱与强势美元叠加影响，即便有供给端扰动，油价也难有明显反弹。他们认为，需求是主导当前商品走势的核心变量，螺纹钢市场短期同样承压。

招商银行董监高增持最积极按照监管的要求，上市公司的董监高在所持公司股份变动时，应在2个交易日内向上市公司报告，并由上市公司在交易所公告。这让我们能够清晰看到上市公司的董监高们是不是用“真金白银”表达爱。目前A股上市银行已达33家。据数据统计，今年以来，上市银行多数股价表现良好，截止到昨日收盘，33家银行中27家上涨。但是股价的上涨并未扭转上市银行市净率仍较低的事实。截止到昨日收盘，33家上市银行的市净率在0.84倍—1.83倍之间，仍有24家银行股“破净”。同时，6月份以来就有4家上市银行触发稳定股价条件。

北上资金持续流出，在一定程度上影响了市场的信心，不过长江证券策略研究指出，外资风险整体可控，切勿一叶障目：首先，经过回调，目前A股估值、风险溢价处于全球权益市场中游水平，具备一定配置性价比；其次，外资整体持仓的估值水平已接近底部位置，这或许意味着外资对部分“较贵”品种的换仓已接近尾声，权重龙头的压力可能将逐步释放；最后，中长期A股仍有较大增配空间，整体上，外资由消费向大金融的换仓并未受到外部风险的影响。A股核心矛盾仍在国内，盈利分化是重点。

其次，将市场波动作为判断揭露日的依据明显不妥。《若干规定》第二十条第2款的规定并没有把市场波动作为认定揭露日的必要条件。其实在司法实践中，虚假陈述揭露并不必然导致证券市场的波动。证券市场反映了市场信息，而市场中的信息是多元非单一的，同时汇集至市场中。实践中并不能够找到某一信息造成对应的某一证券市场反应的表现。虚假陈述揭露可能是导致市场发生波动的因素之一，但是如果反过来，将市场发生波动推定是揭露日就明显不妥，更何况还存在虚假陈述揭露后市场并未出现异常波动的情况。虚假陈述揭露意义在于警示投资者，只有提供的信息确定的情况下，投资者的行为才能被视为可预测的，才可断定二者存在法律上的因果关系。否则，由于不确定的多元的信息导致投资者盲目判断做决策，对于投资者来说也是非常不公平的，不仅不能够切实保障投资者的利益，反而会影响证券市场的稳定性。

责任编辑：张玉央行创设定向中期借贷便利中国证券报□本报记者彭扬欧阳剑环中国人民银行网站19日消息，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，中国人民银行决定创设定向中期借贷便利（TargetedMedium-termLendingFacility，TMLF），根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可向中国人民银行提出申请。定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。

中国证券报：近期商品之王——原油跌势显著，背后主要原因是什么？后续行情会如何演绎？金晓：在需求走弱叠加美元强势的情况下，即便有供给因素干扰，油价也比较难有明显反弹。目前油市博弈集中于三点：一是2019年页岩油产量增速会否因油价下跌而放缓；二是低油价能否抵消全球经济增速下滑带来的负面影响；三是OPEC+减产承诺的兑现程度。对此，我们的看法是：首先，近期美国石油钻机数量环比有所回落，但页岩油开采商未必会下调2019年产量增速目标。从战略布局来看，OPEC减产往往是页岩油增产的好时机。其次，随着新兴市场的增长引擎逐渐熄火，发达经济体也逐渐被拖下水，低油价无法对冲全球经济下行对石油消费端的拖累。最后，OPEC+在达成减产协议的时候就分歧重重，倘若减产并不能阻止油价下跌，恐怕产油国们只能通过增加供应来弥补价格上的损失。